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  【导语】：随着主要原材料丁二烯价格持续攀升至高位，国内丁腈胶乳产品利润空间被大幅压缩。加之部分企业前期存在预售订单，使得胶乳企业所承受的经营压力进一步加剧。与此同时，下游丁腈手套产品提价面临一定阻碍，市场上下游之间的博弈氛围愈发浓厚。

  1月，国内丁二烯供应端出现波动：茂名石化1#企业及福建联合的装置先后停车检修，致使国内丁二烯产量略有下降；叠加进口货源到港量有限，整体供应呈现小幅缩减态势，为市场行情提供了一定支撑。与此同时，国内部分货源成功出口成交，进一步释放利好信号。此外，市场缺乏低价货源补充，部分商家惜售情绪渐浓，一同推动市场行情上行。截至1月16日，山东鲁中地区送到价格在9700-9750元/吨左右，华东出罐自提价格在9300-9400元/吨左右。

  随着主要原材料丁二烯价格不断攀升，丁腈胶乳商品市场价格虽随之推涨上行，但调涨幅度远不及成本增长幅度。下游手套企业普遍持观望态度，市场新订单成交遇冷，交易氛围低迷。与此同时，部分生产企业因前期存在预售订单，在成本压力下，产品盈利水平出现倒挂现象。截至1月16日，劳保用丁腈胶乳产品的理论利润已跌至-37.50元/吨。

  从下游主要产品一次性丁腈手套市场情况来看，出口价格持续呈现僵持整理态势。在市场交易方面，贸易商多以刚需补库为主，新订单增量步伐较为迟缓。当前，手套企业的接单排产普遍已安排至2-3月份。不过，头部手套企业前期已对原材料进行了一定程度的锁单备库，因此对丁腈胶乳产品价格上涨存在抵触情绪。此外，一次性丁腈手套行业开工率虽小幅提升至58%，但原材料采购节奏却显著放缓。

  上游市场行情报价持续上扬，而下游终端需求却呈现放缓态势，丁腈胶乳产品市场由此陷入双重挤压的困境。“高成本、负利润”的现状，给生产企业排产带来巨大压力。近日部分零星企业选择封盘，暂不承接新订单，待原材料市场行情报价趋于稳定后再定价出货。截至1月16日，国内劳保手套用丁腈胶乳主流参考价格在5000-5300元/吨，一次性手套用丁腈胶乳参考价格为5050-5350元/吨。短期来看，国内丁二烯市场现货流通资源有限，供应面为其价格提供了一定的底部支撑。同时，下游企业刚需依旧存在，这或将推动丁二烯市场行情报价维持高位，进而使丁腈胶乳市场行情报价延续稳中探涨的预期。下游手套企业也逐步开启刚需补库模式，建议持续关注成本面价格波动以及下游订单需求指引变化。