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财经新观察被质疑“新瓶装旧酒” 浙江国祥IPO“急刹车”究竟为何?

来源:乐橙app下载    发布时间:2024-07-14 16:05:31
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  此前,有投资者和自媒体质疑浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高、大额分红后又超额募资等问题,并呼吁加强监管,修补市场漏洞,确保市场的公平和透明。

  对此,上交所在10月7日晚间发布了重要的公告,称将针对近期自媒体反映问题对浙江国祥开展专项核查。10月9日早间,上交所又以问答形式,发布了关于浙江国祥的审核问询情况。

  就暂停发行程序的详细情况,上交所表示,格外的重视有关报道和质疑,本着对市场负责、对投入资产的人负责的态度,决定对浙江国祥开展专项核查。目前,浙江国祥已暂停IPO发行程序。上交所将根据专项核查的情况决定后续工作。

  从前期审查来看,上交所在前期审核中已关注到浙江国祥相关资产来自原上市公司*ST国祥的情况,并依法依规进行了严格问询把关。

  经审核,该部分资产的交易发生于2011年、2012年,收购时相关账面资产总额、2022年末相关固定资产净值占浙江国祥现有资产总额占比分别是15%和0.06%。

  同时,上交所前期审查结果为,浙江国祥已由原来的以商用中央空调为主,转为以工业中央空调为主,其业务与产品、技术与研发、人员与销售模式、实控人与管理层等已发生实质改变。浙江国祥的销售客户、供应商也与*ST国祥基本无重叠。

  关于上市标准。根据浙江国祥招股说明书,公司最近3年净利润(扣除非经常性损益前后孰低,下同)累计为3.87亿元,最近一年纯利润是1.86亿元,最近3年经营活动产生的现金流量净额累计为6.01亿元,营业收入累计为42.25亿元,符合主板第一套上市标准。

  关于发行定价。上交所公告显示,从报价情况看,共有8732个配售对象参与了本次询价报价,报价区间为7.80103.50元/股。按照询价报价规则,在剔除无效报价及前1%的最高报价后,8547个有效配售对象报价区间为7.8081.94元/股,对应拟申购总量为510.74亿股,网下整体申购倍数为回拨前网下初始发行规模的2700倍,报价申购较为踊跃。

  投资者报价平均数与中位数的孰低值为73.6元/股。浙江国祥与承销总干事基于网下投资者的报价情况,最终确定发行价格为68.07元/股,对应2022年度经营业绩,发行市盈率为51.29倍。根据浙江国祥和承销总干事披露的同行业可比公司,它们的市盈率分别为盾安环境25.19倍、申菱环境54.12倍、佳力图180.30倍、英维克58.14倍。

  资料显示,浙江国祥主要是做工业及商业中央空调类专用设备的研发、生产和销售,是一家专注于为精密工业、新能源、新材料、尖端医疗、地铁、核电等高精尖领域及公共建筑室内环境提供人工环境系统解决方案的设备供应商。

  央视网财经频道《财经新观察》注意到,在招股说明书里面,浙江国祥在“发行人在行业中的竞争地位”的阐述中,把中央空调厂商按产品制冷量和应用限制范围的不同分为了两大类别,其中:第一类是以大金、格力、美的为代表的家用中央空调和小型商用中央空调,主要代表产品为多联机和单元机;第二类是以约克、开利、麦克维尔等美日品牌为代表的工业中央空调和大型商业中央空调,主要代表产品有水冷螺杆冷水机组、风冷螺杆机组、模块机、离心式冷水机组等冷水机组以及空调末端。公司基本的产品亦属于该工业中央空调和大型商业中央空调类别。

  融资“输血”是长期资金市场的基本功能之一,广大投资者也欢迎优质企业上市融资,并乐意为这种公司可以提供支持。此次浙江国祥再次上市引发争议,不是投资者太敏感,而是此前有很多人在投资过程中被“伤害过”。作为一家基本面一般、业绩平平的制造业公司,浙江国祥的发行价格和市盈率都相比来说较高,一些被市场关注和质疑的问题,亟待解释和澄清。

  注册制不等于撒手不管,而应创新手段,更严格监管。对于一些公众关注度高的事件,监管部门应及时介入。此次,监管部门主动回应网络关切,按下“暂停键”并及时给出调查的最终结果,展现了责任与担当。正如上交所所说,将根据专项核查的情况决定后续工作。对此,不妨“让子弹再飞一会儿”,广大投资者拭目以待。如果各项流程均合理合规,则应尊重市场选择;如确实存在暗箱操作和利益输送,本着承销“全链条问责”制度,就该严惩不贷,绝不姑息。

  活跃长期资金市场,提振投资者信心,并非一日之功,要从点滴事情做起。市场各方和监管部门应该及时倾听广大投资者的心声,逐渐完备长效的投资者保护机制,及时复盘重点事件的“起承转合”,消除可能存在的制度漏洞,共同将我们国家资本市场做大、做强。

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